Jue. 14 de Septiembre de 2023

Gobierno Telecomunicaciones. Resolución 00327 del 01 de Septiembre de 2023. “Por la cual se establece el factor de indexacion del valor de la contraprestacion por el uso del espectro radioelectrico para Telecomunicaciones Moviles Internacionales-IMT"

En sus consideraciones, esa resolución establece que el articulo 13 de la Ley 1341 de 2009, modificado por el articulo 140 de la Ley 2294 de 2023, senala que la utilizacion del espectro radioelectrico por parte de los Proveedores de Redes y Servicios de Telecomunicaciones (PRST) da lugar a una contraprestacion economica a favor del Fondo Unico de Tecnologias de la Informacion y las Comunicaciones (FUTIC) y que dicha contraprestación podra pagarse parcialmente, hasta un 90% del monto total, (...) mediante la ejecucion de obligaciones de hacer. que seran previamente autorizadas por el Ministerio. para ampliarla calidad. capacidad y cobertura del servicio, que beneficie a poblacion pobre y vulnerable, o en zonas apartadas. en escuelas publicas ubicadas en zonas rurales y otras instituciones oficiales como centros de salud y bibliotecas publicas. asi como prestar redes de emergencias (...).

En el mismo sentido, el articulo 2.2.2.3.6 del referido Decreto 1078 de 2015 reconoce que, los proveedores de redes y servicios de telecomunicaciones pueden solicitar el pago de la contraprestacion económica por la renovación del permiso para el uso del espectro radioelectrico, en cuotas fijas anuales y que (...) los mecanismos de actualizacion monetaria para el pago por anualidades deberan quedar establecidos en las resoluciones de renovacion de los permisos para el uso del espectro radioelectrico.

Igualmente, el parágrafo del articulo 2.2.15.4. del Decreto 1078, conforme la subrogacion realizada mediante el Decreto 825 de 2020, establece que el Ministerio podra establecer, como formula remuneratoria, obligaciones de hacer en el acto administrativo a traves del cual otorgue o renueve permisos de uso del espectro radioelectrico. El Ministerio de Tecnologias de la Informacion y las Comunicaciones reglamentara la materia. En este sentido, el articulo 3 de la Resolucion MinTIC 2715 de 2020, “Por la cual se establece la metodologia, el procedimiento y los requisitos para la formulacion, presentacion, autorizacion, ejecucion, cuantificacion y verificacion de las obligaciones de hacer establece que (...) las obligaciones de expansion y cobertura que impone el Ministerio de Tecnologias de la Informacion y las Comunicaciones. en los procesos de seleccion objetiva para asignar permisos de uso del espectro radioelectrico, en los permisos temporales que se asignen directamente por continuidad del servicio o en las renovaciones de los permisos de uso del espectro radioelectrico, seguiran rigiendose por lo dispuesto en el respectivo acto administrative particular a traves del cual se otorgue o renueve el permiso de uso del espectro radioelectrico. Dado que los pagos por la contraprestacidn econdmica por el uso del espectro radioelectrico pueden ser diferidos en el tiempo, se hace necesario definir un Factor de Indexacidn para poder calcular de manera clara los pagos futuros equivalentes al valor monetario que se obtiene en el momento de la asignacidn o renovacidn de los permisos de uso del espectro radioelectrico. De igual manera, en la medida en que los compromisos de obligaciones de hacer se ejecutaran en un tiempo posterior a la asignacidn del espectro radioelectrico y, corresponden a un porcentaje del valor a pagar por los proveedores como contraprestacidn del derecho al uso del recurso, sera necesario contar con un mecanismo de actualizacidn o indexacidn en el tiempo del valor del espectro a pagar via obligaciones de hacer. Es as! como, la razdn para indexar la contraprestacidn econdmica, sea pagada en efectivo o mediante obligaciones de hacer atiende a la necesidad de reconocer la perdida de valor del dinero en el tiempo, en este caso, para mantener el valor del espectro radioelectrico en el tiempo. Cabe señalar que, en el caso de las inversiones realizadas en la ejecucion de las obligaciones de hacer, el indexador lo que busca es traer a valor presente dichas inversiones.

Con respecto a este ultimo, es importante no confundir el valor del espectro que es pagado via obligaciones de hacer con la forma como evoluciona el valor de las mismas. En otras palabras, una cosa es el factor de indexacidn asociado con el valor del espectro y otra la eventual necesidad de otro indexador para la proyeccidn del costo de las obligaciones de hacer. Es decir, el primero de los indexadores busca mantener en pesos constantes el valor del espectro, mientras que el segundo esta asociado a la evolucidn de los costos de la infraestructura de las obligaciones de hacer. Sin embargo, en el caso colombiano, las dos modalidades de pago (efectivo y obligaciones de hacer) guardan una estrecha relacidn en el tiempo toda vez que hacen parte del valor total de la contraprestacidn econdmica que los proveedores deben pagar por el uso del espectro radioelectrico. En esa medida, como lo que se busca es indexar el valor total de la contraprestacidn econdmica por el uso del espectro no deberia existir una diferencia entre el factor de indexacidn que se aplica a los pagos en efectivo y aquel que se aplica en el reconocimiento de las obligaciones de hacer. Lo anterior, tiene aun mas sentido si se tiene en cuenta que la proporcidn entre las modalidades de pago (efectivo y obligaciones de hacer) no debe variar considerablemente a lo largo del tiempo con el fin de no generar asimetrias en la liquidacidn contable del permiso.

En consecuencia, determiner un solo indexador que mantenga el valor del dinero en el tiempo para las dos modalidades de pago de la contraprestacidn por el uso del espectro radioelectrico permite la eliminacidn de asimetrias entre dichas formas de pago, lo que genera certidumbre y por ende, promocidn de la inversion, lo que a future traera mayores facilidades para las renovaciones y asignaciones, permitiendo asignar mayores cantidades del espectro radioelectrico en el mercado y facilitando el trabajo mancomunado entre el Estado y los particulars para el despliegue de infraestructura, lo que sin duda se traduce en el cierre de la brecha digital y por ende en la maximizacion del bienestar social. Este Ministerio considera que, el indexador que pretende definir la equivalencia entre valores presentes y futures, sin otro interes mas que reconocer el valor del dinero en el tiempo, debe tener las siguientes caracterlsticas: i) no debe representar beneficio economico para las partes involucradas, es decir, ni para el Ministerio como administrador del espectro ni para los proveedores como asignatarios de este; ii) debe atender a los fundamentos de la buena regulacion economica, por tanto, debe ser transparente, facilmente replicable y basada en informacion oficial de conocimiento publico; iii) no debe generar ruido en el mercado o volatilidad, especialmente en un sector como el de las telecomunicaciones cuyas inversiones son intensivas en capital y que presenta continue cambio tecnologico; iv) no debe generar arbitraje de precios. Dado que el active subyacente a indexar es el mismo, es decir, el valor de la contraprestacion economica por el uso del espectro, no deberla haber diferencias asociadas a la forma de pago, efectivo versus obligaciones de hacer, porque significaria que el mismo bien, el espectro, tendria, gracias a la indexacion, valores diferentes, lo cual generarla un arbitraje de precios y la introduccion de sesgos claramente inconvenientes; v) debe ser neutral frente a todos los proveedores del servicio y no debe afectar la competencia ni la estructura de la industria; y vi) no debe afectar el valor en pesos constantes del espectro y solo debe reconocer el valor del dinero en el tiempo. Teniendo en consideracion estos atributos, con ocasion del proyecto normative que concluye con la expedicion del presente acto administrative, se procedio a adelantar un analisis, con el fin de llegar al factor de indexacion mas adecuado para los pagos anuales por el permiso del uso del espectro radioelectrico. Es as! como, en primer lugar se eligieron siete posibles indices que podian hacer las veces de indexador, estos fueron: IRC (Indice de Precios al Consumidor), IRC sin alimentos ni energia, IPP (Indice de Precios al Productor), ICOCIV (indice de Costos de la Construccion de Obras Civiles), TES a 10 ahos denominados en pesos (Titulos de Deuda Publica emitidos por la Tesoreria General de la Nacion), Costos de la Deuda (el costo de financiacion a traves de prestamos, creditos o emision de deuda) y, DTP (Tasa de Interes de los Depositos a Termino Fijo).

En segundo lugar, bajo dos escenarios, esto es, teniendo en cuenta el periodo de la pandemia ocasionada por el Covid-19 y sin tener en cuenta este factor, se procedio a calcular las estadisticas descriptivas relevantes como el maximo, el minimo, el promedio, la desviacion y el coeficiente de variacion de todos los valores en cada serie para evaluarel desempeho de cada indicador. Finalmente, se eliminaron los valores atipicos y se continue con los datos obtenidos usando el promedio movil, que al depurarlo permitio determinar que el indexador mas apropiado es el promedio movil de 2 ahos del IPC.

En atención estas consideraciones, la parte resolutiva establece el factor de indexación de la onctraprestanción por euso del espectro radioelectrico de bandas identificadas para servicios de Telecomunicaciones Moviles Internacionales-IMT.

El valor que deben pagar los Proveedores de Redes y Servicios de Telecomunicaciones, en efectivo o a traves de la ejecucion de obligaciones de hacer, con ocasion del otorgamiento o renovacion del permiso para la utilizacion del espectro radioelectrico en bandas identificadas para IMT, de que trata el articulo 13 de la Ley 1341 de 2009, sera actualizado con el promedio movil de los ultimos 2 anos del Indice de Precios al Consumidor, contados a partir del momento en que se (leva a cabo el calculo del valor a indexar. Paragrafo.

El factor de indexacion de que trata el presente articulo tambien sera aplicable para el reconocimiento de la inversion de las obligaciones de hacer.

ARTlCULO 2. Lineamientos para determinar el valorindexado de la contraprestacion por el uso del espectro radioelectrico en bandas identificadas para IMT. Para aplicar el factor de indexacion de la contraprestacion economica por el uso del espectro radioelectrico en bandas identificadas para IMT, se adelantara el siguiente procedimiento. 1. Descargar los dates historicos del Indice de Precios al Consumidor (IRC) desde la pagina web del Departamento Administrativo Nacional de Estadistica (DANE). Se debera tener en cuenta la serie con el ano base mas reciente utilizado por el DANE. 2. Calcular la variacion anual del Indice de Precios al Consumidor (IPC) para cada uno de los meses del horizonte temporal, aplicando la siguiente formula:

4. Convertir el promedio a dos (2) anos de la variacion anual del indice de Precios al Consumidor (IPC) para cada uno de los meses del horizonte temporal a una tasa efectiva diaria, aplicando la siguiente formula:

Donde,

j : Dia de cumplimiento efectivo de las Obligaciones de Hacer.

La definicion de cumplimiento efectivo sera establecida en los actos particulares de acuerdo con los diferentes tipos de obligaciones de hacer que se autoricen.

OHj\ Valor de la inversion de las Obligaciones de Hacer actualizada para el dia j.

OH0: Valor de la inversion de las Obligaciones de Hacer al momento de la autorizacion de las Obligaciones de Hacer (Dia 0).

t: Mes t. Mes en el cual se esta realizando la actualizacion. T: Cantidad de meses para los que se esta realizando la actualizacion. I

t-i-: Tasa efectiva diaria del promedio movil a 2 ahos de la variacion anual del Indice de Precios al Consumidor (IRC) para el mes anterior del dia al que se quiere actualizar.

n: Cantidad de dlas en el que aplica la tasa de indexacion i t-i

Mié. 13 de Septiembre de 2023

Normativas asociadas a la aplicación de criterios de sostenibilidad en la Banca. Circular 005 de 2022 (Abril 08). Instrucciones relativas a la adopción de la Taxonomía Verde de Colombia

La Taxonomía Verde de Colombia constituye un paso trascendental para la identificación homogénea y estandarizada de las actividades y activos que contribuyen a los objetivos ambientales del país, y de esta manera facilita el entendimiento común de las entidades, inversionistas y público en general.

En tal sentido, tiene una naturaleza dinámica y, por lo tanto, está sujeta a procesos de actualización que permitirán complementar y/o actualizar los activos y actividades económicas, así como los criterios de elegibilidad y los requisitos de cumplimiento contemplados en la misma, asegurando la alineación de las estrategias locales en asuntos ambientales, con los avances tecnológicos, los cambios normativos y legales y con la agenda internacional ambiental vigente.

En línea con lo anterior, por medio de la presente Circular esta Superintendencia adopta la Taxonomía Verde de Colombia, con el propósito de: (i) proporcionar la información necesaria para determinar los beneficios ambientales de un activo o actividad económica; (ii) aumentar la transparencia de los mercados; y (iii) dinamizar la movilización de recursos del sistema financiero hacia sectores, activos y actividades económicas que contribuyen de manera sustancial al cumplimiento de los compromisos establecidos en el Acuerdo de París y los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.

Para incorporar los aspectos de la Taxonomía en la regulación esta circular modifica:

os siguientes subnumerales de la Circular Básica Jurídica, con el fin de adoptar la Taxonomía Verde de Colombia:

1. El subnumeral 5.4.7. del Capítulo VI de la Título III de la Parte II de la Circular Básica Jurídica “Fondos Voluntarios de Pensión – FVP”.

5.4.7 Denominación ASG o similares

En los casos en los que a estos portafolios se les asigne una denominación relacionada con algunas de las tres dimensiones de ASG, o bajo nombres, tales como: sostenibles, responsables, o similares, y/o se utilice dicha denominación como estrategia comercial para el ofrecimiento del portafolio, la sociedad administradora deberá: (i) justificar de manera clara la asignación de esta denominación, para lo cual podrá utilizar un sistema de clasificación o una taxonomía reconocida nacional o internacionalmente, e (ii) incluir la explicación de las estrategias utilizadas. Sin perjuicio de lo anterior, la integración de riesgos ASG y climáticos no es suficiente para justificar la denominación.

Para los efectos del presente Capítulo, se entiende por taxonomía reconocida nacionalmente, la Taxonomía Verde de Colombia.

2. El subnumeral 11.4 del Anexo 2 del Capítulo VI del Título III de la Parte II de la Circular Básica Jurídica “Ficha Técnica Portafolios de Fondos Voluntarios de Pensión”.

11.4 Otros factores de clasificación del portafolio

En la cuarta tabla se deben clasificar los activos del portafolio según cualquier otro factor de clasificación de portafolio que pueda ser relevante para la toma de decisiones de inversión por parte del partícipe. Por ejemplo, en el evento en que los portafolios incorporen estrategias y/o factores ASG en su política de inversión pueden incluir una clasificación asociada con dicha estrategia y/o factor, tal como: el porcentaje de alineación con una taxonomía reconocida nacional o internacionalmente.

Para los efectos del presente Anexo, se entiende por taxonomía reconocida nacionalmente, la Taxonomía Verde de Colombia.

3. El subnumeral 1.3.6.1.2.8.1.2 del Capítulo II del Título I de la Parte III de la Circular Básica Jurídica “Reglas particulares de emisión de valores”.

1.3.6.1.2.8.1.2. El sistema de clasificación o la taxonomía sobre los cuales se van a identificar los proyectos, planes de inversión, o uso de fondos y receptores de los ingresos de la emisión.

Los emisores podrán utilizar taxonomías reconocidas nacional o internacionalmente, en cuyo caso deberán ser debidamente explicadas en el prospecto de información, pudiendo de cualquier forma incorporarlas por referencia en el mismo. De lo contrario el emisor deberá explicar de forma detallada cómo el uso de fondos se relaciona con los objetivos de sostenibilidad ambiental establecidos en el numeral 1.3.6.1.2.8.2.1.

Para los efectos del presente Capítulo, se entiende por taxonomía reconocida nacionalmente, la Taxonomía Verde de Colombia.

Mar. 12 de Septiembre de 2023

Gobierno-Financiero. Normativas asociadas a la aplicación de criterios de sostenibilidad en la Banca. Circular 020 de 2022 (Abril 28). Instrucciones relacionadas con la emisión de bonos que contribuyan al logro de objetivos ambientales, sociales y/o de economía naranja

Superintendencia imparte instrucciones para definir el contenido del prospecto de información para la autorización de emisiones de bonos de destinación específica, tomando como referencia los estándares internacionales del International Capital Market Association (ICMA, por su sigla en inglés) para emisiones de bonos verdes, sociales y sostenibles.

Esta circular Modifica el subnumeral 1.3.6.1.2.8. del Capítulo II del Título I de la Parte III de la Circular Básica Jurídica «Reglas particulares de emisión de valores», con el fin de incorporar las condiciones específicas para la autorización del prospecto para la emisión de bonos de destinación específica.

1. Bonos de destinación específica

Son aquellos bonos cuyos recursos se destinan exclusivamente a financiar o refinanciar, ya sea en parte o totalmente, proyectos elegibles nuevos o existentes. Se entiende por proyectos elegibles: los activos, los proyectos, las inversiones, los gastos relacionados o de apoyo y las actividades de investigación y desarrollo que contribuyan al logro de objetivos ambientales, sociales, sostenibles o de economía naranja.

En todo caso, otros instrumentos de contenido crediticio, tales como: papeles comerciales y títulos de deuda emitidos en el marco de procesos de titularización, también pueden tener la denominación de destinación específica, siempre que cumplan con las instrucciones previstas en el subnumeral 1.3.6.1.2.8. del presente Capítulo.

Son bonos de destinación específica, entre otros, los siguientes:

1. Bonos verdes: Son valores en los que los recursos son destinados exclusivamente a financiar o refinanciar, ya sea en parte o totalmente, activos o proyectos que contribuyan al logro de objetivos ambientales, incluyendo, entre otros, los climáticos, y los de conservación de la biodiversidad y de los servicios ecosistémicos.

2. Bonos sociales: Son valores en los que los recursos son destinados exclusivamente para financiar o refinanciar, ya sea en parte o totalmente, activos o proyectos que contribuyan al logro de objetivos sociales, incluyendo, entre otros, los de igualdad de género.

3. Bonos sostenibles: Son valores en los que los recursos son destinados exclusivamente para financiar o refinanciar, ya sea en parte o totalmente, activos o proyectos que contribuyan de manera simultánea al logro de objetivos sociales y ambientales.

4. Bonos naranja: Son valores en los que los recursos son destinados exclusivamente para financiar o refinanciar, ya sea en parte o totalmente, activos o proyectos para fomentar el desarrollo integral de las industrias creativas y culturales comprendidas por aquellos sectores que abarcan la creación, producción y comercialización de bienes y servicios basados en contenidos intangibles de carácter cultural, o que generen protección en el marco de los derechos de autor, de conformidad con la Ley 1834 de 2017, o cualquier norma que la modifique, adicione o sustituya.

Además de los requisitos exigidos en el prospecto para los bonos ordinarios, tratándose de la emisión de bonos de destinación específica en el mercado principal se debe incorporar, como mínimo, la información que se establece en el presente subnumeral sobre: (a) uso de fondos, (b) proceso de evaluación y selección de proyectos elegibles, (c) políticas de gestión de fondos, (d) reportes del emisor y (e) verificación externa.

En caso de que un Programa de Emisión y Colocación (PEC) pretenda incluir como uno de sus valores asociados, bonos de destinación específica, el emisor debe atender lo previsto en el subnumeral 1.3.6.1.2.8. del presente Capítulo.

En el evento en que el emisor decida incorporar bonos de destinación específica en un PEC inscrito en el RNVE, debe solicitar autorización a la SFC para modificar el prospecto del PEC a través de una adenda.

1. Uso de fondos

En esta sección, el emisor debe señalar la siguiente información:

5. El compromiso de destinar la totalidad de los recursos a la financiación o refinanciación de proyectos elegibles.

6. Los objetivos ambientales, sociales, sostenibles o de economía naranja que la emisión busca cumplir a través de los proyectos elegibles, así como las categorías temáticas generales en las que se enmarcan estos proyectos.

Para el efecto, el emisor puede basarse en:

(a) los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas;

(b) los objetivos de sistemas de clasificación, taxonomías reconocidas internacionalmente o de la Taxonomía Verde de Colombia;

(c) estándares, normas, políticas públicas nacionales e internacionales o compromisos internacionales suscritos por el país en materia ambiental, social o de economía naranja; o

(d) las categorías previstas en los principios del International Capital Market Association (ICMA, por sus siglas en inglés).

7. Los criterios de elegibilidad para cada una de las categorías temáticas seleccionadas por el emisor a las que hace referencia el numeral anterior. Adicionalmente, se debe indicar uno o varios marcos o estándares de referencia sobre los cuales el emisor definió los criterios de elegibilidad, tales como: sistemas de clasificación, taxonomías reconocidas internacionalmente o la Taxonomía Verde de Colombia.

En todo caso, en el evento en que el emisor no utilice un marco o estándar de referencia reconocido, debe justificar las razones que sustentan dicha decisión e incluir una breve justificación de la selección de los criterios de elegibilidad definidos.

8. Los criterios de exclusión para cada una de las categorías temáticas seleccionadas por el emisor a las que hace referencia el numeral (ii) anterior, siempre que lo haya decidido.

En el evento en que el emisor decida incorporarlos, deberá indicar uno o varios marcos o estándares de referencia sobre los cuales el emisor definió los criterios de exclusión, tales como: sistemas de clasificación, taxonomías reconocidas internacionalmente o la Taxonomía Verde de Colombia.

En todo caso, en el evento en que el emisor no utilice un marco o estándar de referencia reconocido, debe justificar las razones que sustentan dicha decisión e incluir una breve justificación de la selección de los criterios de exclusión definidos.

2. Proceso de evaluación y selección de proyectos elegibles

En esta sección, el emisor debe señalar la siguiente información:

1. El área, grupo u órgano responsable de los procesos de evaluación, selección y seguimiento de los proyectos elegibles. Para tal efecto, el emisor puede utilizar las áreas u órganos existentes al interior de su organización o contratar a un tercero. En este último caso, el emisor debe incluir el nombre o razón social, así como la experiencia, las certificaciones o cualquier otro elemento que acredite su idoneidad e independencia para el desarrollo de estas funciones.

2. Una breve descripción de los procesos de evaluación, selección y seguimiento de los proyectos elegibles, atendiendo a los criterios de elegibilidad o de exclusión definidos por el emisor, en virtud de lo dispuesto en el numeral (iii) del subnumeral 1.3.6.1.2.8.1. del presente Capítulo.

3. Una breve descripción de los proyectos elegibles, siempre que el emisor cuente con dicha información al momento de solicitar la inscripción en el RNVE ante la SFC.

4. Una breve descripción de los mecanismos implementados por el emisor para identificar, evaluar y realizar seguimiento a los riesgos sociales y ambientales, incluidos los climáticos, asociados al desarrollo de los proyectos elegibles, siempre que el emisor cuente con dichos mecanismos.

3. Políticas de gestión de fondos

En esta sección, el emisor debe señalar las políticas para gestionar y hacer seguimiento a los recursos obtenidos a través de la emisión, las cuales deben contener, como mínimo:

1. Una breve descripción de los mecanismos que permitan hacer seguimiento a los recursos obtenidos a través de la emisión.

2. La política de inversión temporal de los saldos netos no asignados a proyectos elegibles.

3. El compromiso de asignar la totalidad de los recursos en un período máximo de 24 meses contados a partir de la fecha de publicación del aviso de oferta.

4. Las circunstancias bajo las cuales podría ocurrir una reasignación de los recursos por parte del emisor a otros proyectos elegibles.

5. Las circunstancias en las que se perderá la denominación de bonos de destinación específica por hechos sobrevinientes, incluidas las relacionadas con el incumplimiento de lo dispuesto en el prospecto, y las consecuencias contractuales de este hecho, en caso de haberlas. En el evento en que tales circunstancias generen un riesgo para los inversionistas, el emisor debe revelar dichos riesgos en el prospecto.

4. Reportes del emisor

En esta sección, el emisor debe señalar la siguiente información:

1. El compromiso de divulgar al mercado un reporte anual, preparado por el emisor, durante la vigencia de la emisión. Este informe debe contener, como mínimo: (a) una descripción de los proyectos elegibles junto con una breve explicación de cómo cumplen con alguno o varios de los criterios de elegibilidad seleccionados para la emisión; (b) el nivel de alineación de los proyectos elegibles al marco o estándar de referencia seleccionado por el emisor, si aplica; (c) el monto asignado a cada uno de los proyectos elegibles; y (d) el impacto esperado y el generado respecto al logro de objetivos ambientales, sociales, sostenibles o de economía naranja definidos para la emisión. De igual forma, el emisor debe señalar el monto de los saldos netos no asignados y en dónde se encuentran invertidos temporalmente, si aplica.

Para estos efectos, el emisor puede complementar el contenido de este informe de conformidad con el manual marco de reporte para informes de impacto del ICMA (Handbook Harmonized Framework for Impact Reporting, por su traducción en inglés).

2. El compromiso de divulgar al mercado la pérdida de la denominación de los bonos de destinación específica cuando ocurra, señalando la circunstancia o hecho que dio lugar a ello, en los términos del numeral (v) del subnumeral 1.3.6.1.2.8.3 del presente Capítulo.

3. Los mecanismos de divulgación a los inversionistas de la información de que trata el presente subnumeral, adicionales al RNVE, siempre que el emisor decida establecerlos.

Los reportes anuales descritos en literal (i) pueden ser incorporados en los informes periódicos de fin de ejercicio o trimestrales, entre otros.

5. Verificación externa

En esta sección, el emisor debe señalar la siguiente información:

1. Los siguientes datos básicos del tercero independiente que realiza la opinión de segundas partes: nombre o razón social, domicilio y las obligaciones principales conforme al contrato suscrito. Igualmente, se debe revelar la experiencia, certificaciones o cualquier otro elemento que acredite la idoneidad e independencia del tercero.

En ningún caso el emisor y los asesores del emisor que participaron en la estructuración de la emisión pueden tener la calidad de terceros independientes.

Para que la SFC autorice la inscripción del PEC en el RNVE y su oferta pública, no serán exigibles los datos básicos del tercero independiente que realizará la opinión de segundas partes. En este evento, el emisor deberá revelar, previo a la publicación del aviso de oferta, los datos básicos del tercero independiente en los términos requeridos en el presente literal a través del RNVE, y, cuando el emisor así lo determine, a través de cualquier otro mecanismo adicional que disponga para tal fin.

2. Una opinión de segundas partes realizada por el tercero independiente, en la cual se verifique la capacidad del emisor para cumplir con los lineamientos definidos en los subnumerales 1.3.6.1.2.8.1, 1.3.6.1.2.8.2, 1.3.6.1.2.8.3 y 1.3.6.1.2.8.4 del presente Capítulo. La opinión de segundas partes debe incluirse como un anexo al prospecto de información.

Para que la SFC autorice la inscripción del PEC en el RNVE y su oferta pública no será exigible la opinión de segundas partes del tercero independiente al momento de presentar la documentación requerida para su autorización. Sin embargo, antes de la publicación del aviso de oferta pública, el emisor deberá divulgar la opinión de segundas partes a través de los mecanismos que defina para el efecto.

3. El compromiso de divulgar al mercado un informe realizado por el tercero independiente en el cual verifique: (a) la asignación de los recursos obtenidos a través de la emisión a los proyectos elegibles, y (b) los resultados obtenidos o esperados frente al cumplimiento de los objetivos definidos para la emisión.

Este informe de verificación se debe divulgar al mercado por lo menos una vez y tan pronto el emisor haya asignado la totalidad de los recursos en proyectos elegibles. En todo caso, el emisor podrá divulgar informes de verificación adicionales conforme a la periodicidad que se establezca en el prospecto.

4. Si se realizarán verificaciones externas por parte de un tercero independiente a cada uno de los reportes anuales descritos en el literal (i) del subnumeral 1.3.6.1.2.8.4 del presente Capítulo. En este evento, el emisor debe incluir el compromiso de divulgar al mercado dichas verificaciones externas junto con los reportes anuales. En todo caso, si el emisor decide que no habrá verificación externa para estos reportes, debe indicarlo de manera expresa.

Si el tercero independiente que realizará la verificación externa a cada uno de los reportes anuales será diferente al que emite la opinión de segundas partes, el emisor deberá revelar los datos básicos del tercero independiente en los términos requeridos en el literal (i) del presente subnumeral a través del RNVE y, cuando el emisor así lo determine, a través de cualquier otro mecanismo adicional que disponga para tal fin.

5. Los mecanismos adicionales al RNVE para la divulgación al mercado de la opinión de segundas partes y de los informes de verificación realizados por el tercero independiente, en ejercicio de las obligaciones previstas en el presente subnumeral, siempre que el emisor decida establecerlos.

Para sustentar las principales características de la emisión en el segundo mercado, según lo previsto en el núm. 2 del art. 5.2.3.1.14 del Decreto 2555 de 2010, los emisores deben incluir en el prospecto, como mínimo, una certificación emitida por su representante legal en la que conste que la emisión cumple con los principios señalados por la International Capital Market Association (ICMA, por sus siglas en inglés).

Lun. 11 de Septiembre de 2023

Gobierno-Financiero. Quinto congreso d sostenibilidad. 8 de Septiembre de 2023. Susana Muhamad, Ministra de Ambiente. Perspectiva económica y sector financiero en la sostenbilidad ambiental

Se requiere la transformación de la deuda externa de los países. Un país como Colombia pasa de la crisis del Covid y adquiere la mayor deuda histórica en dos años que se va a reflejar en el PGN de los próximos años. El porcentaje de pago de deuda pública aumentó en 30% y la deuda hoy es el 60% del PIB. Colombia tiene hoy ingresos suficientes para pagar su deuda pero que se hizo con la reforma tributaria se lo está comiendo los pagos de la deuda. Pero venimos de tres años de fenómeno de la niña y un millón de damnificados del año pasado lo que se calcula requiere de 16 a 20 billones y vienen los riesgos del fenómeno del Niño para 2024, lo que estira el caucho de las gobernanzas, la capacidad financiera, territroial, fiscales, las inversiones en los sectores productivos realizados en el sector financieros que empiezan a tener riesgos en infraestructuras, el efecto en cambios climáticos.

Se requiere llegar como una sola voz con los sectores privados, financieros en particular por que se habla de la COP 28 en Emiratos Arabes como una sola voz por que nuestros países no han sido los causantes de esta situación pero si recibiremos los peores efectos.

Una primera bandera de discusión es que para financiar simultáneamente el desarrollo social y económico como el que se plantea el plan de desarrollo y las peŕdidas, los daños y la recuperación de las crisis climáticas y además financiar la transición se requiere un cambio de modelo de financiación por que no hay caucho que aguante esta realidad. El acuerdo de París no podrá cumplirse con las reglas de juego que tienen nuestros países.

La propuesta que se tiene es que desde el FMI que se hagan uno derechos especiales de giro DEG, que se pongan en un fondo de garantías mundial y países en desarrollo y con base en esto se haga una renegociación mundial de la deuda que permita en los próximos 7 años una disminución del pago anual del flujo de deuda desde el estado Colombiano para que se invierta en la acción climática en una proporción suficiente.

Los estudios DNP indican que deberíamos estar invirtiendo de 3 a 4 puntos del PIB para cumplir las metas del acuerdo de Parías y Colombia invierte el 0,16% del PIB para financiar la acción climática. Por que el estado es el primero que tiene que invertir para facilitar la inversión privada.

Por ejemplo, una transición hacia invertir en turismo de naturaleza, donde podamos restaurar y recuperar la naturaleza perdida, más resiliencia adaptativa en los territorios, una industria regenerativa. Lo podemos hacer una inversión pública que tiene que llegar primero antes de que llegue la inversión privada, por ejemplo, recuperar un ecosistema estratégico como la Mojana, para aumentar la resiliencia, evitar desastres generar una diversificación turística, y lograr la diversificación económica desde una activo natural

Va a invertir el sector privado a invertir en la recuperación del activo natural? Probablemente no por que no es rentable, pero como podríamos hacer que fuera invertible, pregunta la Ministra al sector financiero. Como hacer invertible el turismo?, pero cree que hay varios activos públicos que tienen que llegar, no van a tener rentabilidad pero que son fundamentales para que el sector privado en una nueva economía regenerativa pu8da avanzar en este proceso.

Tres mensajes concretos:

1. En esta transición, esta crisis puede ser una gran posibilidad de innovación y de transformación no se deben ser tímidos y avanzar en procesos de información a fondo. Es sabido que el sector financiero ha trabajado en incorporar los riesgos climáticos a sus modelos de inversión e innovación, pero se debe ser mas audaces para escalar las soluciones mas rápidamente para lograr la transición energética y la descarbonización. Se deben buscar sectores económicos que la forma como crecen y se reproducen regenera la naturaleza sistemáticamente, donde están estos sectores?, estas comunidades?

Y esto hay que realizarlo además por que implica sostener la capacidad de estos territorios. El tema social y de inclusión se requieren los saberes de todos y de todas. Los bomberos indígenas, pudieron contener los incendios del Tuparro sin agua y con tecnología simple y manual sin grandes equipos mientras los equipos tradicionales llevaban 40 horas en esta tarea, manejando el viento.

En esta perspectiva, como se logra con el sector financiero, con alianzas entre4 todos y todas conocimientos y formas que ayuden a solucionar los problemas. El sector financiero no debería estar financiando nada que profundice lso riesgos de adaptación climática y enviar las capacidades de inversión en aquellos sectores que ayuden a mejorar la capacidad actual.

El gobierno no debería estar generando financiación a largo plazo que asumen las emisiones de GEI y si mejorar las capacidades de inversión en los sectores que nos están ayudando a construir resiliencia.

El gobierno está articulando su portafolio de inversiones de la transición climática para esta década con macroproyectos de transformación que van a muchos sectores sociales y económicos en los territorios, con tres objetivos:

1. Ayuden a ser mas resilientes ya adaptables al cambio climático

2. Que reduzcan las emisiones de efecto invernadero

3. Que nos ayuden a diversificar la economía que es parte de la transición al ser dependiente de lo minero energético

Se quiere construir conjuntamente este portafolio para lanzarlo en la COP 28, en Bioexpo, participar en las rondas de inversión de la comunidad.

Invita la Ministra a que el sector financiero participe conjuntamente con el sector financiero en la COP 28.

https://www.youtube.com/watch?v=PSr4Vtfc3fc